国企主题基金或率先受益

◎记者 陈玥

基于央企与国企在资本市场的国企中流砥柱地位，公募基金对该领域早有布局。主题业内人士表示，基金在央企与国企改革持续推进过程中蕴藏着大量投资机会，或率相关基金将率先受益。先受

Choice统计数据显示，国企早在2009年，主题工银瑞信就推出了工银上证央企ETF，基金之后随着央企与国企改革的或率深化，央企结构调整、先受央企创新驱动等一系列指数产品陆续问世，国企为投资者提供了追踪央企与国企改革进程的主题多样化工具型产品。

研报统计数据显示，基金截至2022年11月25日，或率被动产品中，先受央企与国企股票持有比例不低于80%的基金共计29只。其中，博时央企结构调整ETF、华夏央企结构调整ETF、银华央企结构调整ETF、嘉实中证央企创新驱动ETF等11只基金，持有央企与国企股票的比例高于90%。

从细分方向来看，上述产品中，汇添富中证上海国企ETF、华夏中证浙江国资创新发展ETF、易方达中证国企一带一路ETF等专注于特定地域；国泰上证180金融ETF、华夏上证金融地产ETF、银华中证全指电力公用事业ETF等更注重行业；海富通上证周期ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF、嘉实中证锐联基本面50ETF等则从周期、红利、基本面等角度为投资者提供投资央企与国企的新思路。

主动权益基金方面，同源统计数据显示，截至2022年三季度末，前10大重仓股中，持有央企与国企股票数量不低于9只的基金共计53只，其中华安稳健回报、华安新回报、易方达瑞恒等12只基金重仓持有的央企与国企股票数量均为10只，即前10大重仓股均为“中字头”股票。

从业绩表现来看，分化很大。主动权益基金中，过去2年业绩头尾相差超过100个百分点。具体来看，截至2022年11月25日，过去2年大成国企改革灵活配置混合、英大国企改革主题、交银国企改革灵活配置混合、西部利得国企红利指数增强净值增长率分别为80.06%、42.27%、29.95%和26.67%。而榜单另一头，跌幅超过30%的产品也有近10只。

被动产品方面，挂钩央企创新方向的产品表现相对较好。截至2022年11月25日，过去2年富国、广发、嘉实、博时旗下央企创新驱动ETF回报均在14%以上。2018年推出的数只央企结构调整ETF过去2年也获得了正收益。

机构人士表示，央企与国企作为国民经济的支柱，在A股市场举足轻重，如果未来该类企业能够在市场和政策的引导下实现价值重估，反映真正的实力和潜力，将成为A股长牛的重要基础。

展望未来，华夏基金表示，国有企业有望成为重要的投资主线。其中，高端制造、新能源、军工等符合产业升级和国家发展战略的行业，或成为国有上市公司中最为受益的方向。

嘉实基金则认为，创新或成为央企与国企股票估值修复最大的动力。一方面，国企改革创新高度契合经济高质量发展方向；另一方面，优质央企具有高股息、高分红特性，在当下投资环境中配置价值突出。