作者：中国外汇投资研究院实习分析师 吴晓鹤

新西兰联储利率决议和货币政策声明符合该国现实，市场输入也与市场预期一致。分析新西兰联储加息50个基点的性通新西续加息基准利率从2.5%上调至3%，主要是胀难新西兰通胀压力为核心参考数据。联储政策声明显示，抑制未来以缓解国内通胀压力为主，兰联毕竟今年新西兰政府预期数据为第二季度的储连CPI同比上涨7.3%创32年新高。

实际从去年10月开始新西兰央行已经连续加息7次，市场输入加息原因和目的分析都是基于国内通胀以及外部美联储加息带来的引领与促进。目前新西兰通胀已然是性通新西续加息偏高指向，并且尚未出现拐点，胀难这与美国通胀指标基调与表现存在差异，抑制也是兰联升值的重要基础，未来新西兰联储将继续维持激进的储连加息政策来抑制通胀。

当前新西兰通胀已经是市场输入连续第三个季度上升，也是1990年以来的最高水平。具体而言，住房、公用事业价格上涨9.1%；燃油、新车和二手车价格上涨14.5%；娱乐和文化价格上涨4.9%；酒精和烟草价格上涨3.7%；食品以及饮料价格上涨6.5%。尤其住房价格上涨9.1%尤为明显，新西兰第二季度新建住宅成本同比上升了18%。

新西兰统计局认为这是劳动力成本上升、房屋需求旺盛以及建筑材料供应链出现问题的共同作用，住房产业也是高通胀的推手。另外新西兰汽油价格同比上涨32%，柴油价格同比上涨74%，而燃油的上涨导致了运输成本变高，从而有推动了其他消费品价格的大幅上涨。受俄乌冲突的影响以及俄国的制裁，使国际能源的价格一直位于较高的水平，这导致能源危机带来的能源价格上涨，而能源的价格也会影响到新西兰的农业出口。

因此，伴随美元贬值意愿，新西兰联储加息后新西兰元升值明显，尽管目前回贬有些表现。这主要是维持强势，相比较对于非美货币包括新西兰元具有很大的压制性。然而，美国CPI增速已经呈现回落迹象，美联储似乎也在考虑是否减缓加息的步伐，所以美元指数短期或存在较强贬值可能性，新西兰元或许会开始新一轮小幅度升值。

综上所述，新西兰联储宣布加息，从短期看通货膨胀带来的刺激作用将难以舒缓，新西兰通胀仍有上升趋势，未来高通胀还在继续。如果美联储再次选择激进的加息，新西兰可能会考虑跟随大幅度加息。主要是新西兰依靠农业出口，俄乌冲突在短期内不会结束，而全球粮食的价格可能还要上涨，或许新西兰继续加息可以制衡通胀压力。

然而，新西兰也将需要承担的风险，主要侧重是房价居高不下，居民生活压力叠加消费不良，甚至就业问题也将羁绊加息政策的。预计未来新西兰通胀水平与美联储加息预期将是新西兰元不容忽略与具有影响的重点。预计新西兰元短中期升值可能性较大，主要受制美元贬值可能需要跟踪观望。预计新西兰元将围绕0.60美元以上迂回为主，高点为0.64美元，低点0.60美元或是关键关口。