美国劳工部报告美国GDP连续第二个季度萎缩，美国达到了技术性衰退的告透标准。亚特兰大联储银行的露美联储GDPNow数据似乎已经预测到了这一点。现在唯一让美国经济免于实际性衰退的抢先就是劳动力市场。但我预计，发力到第四季度，加息机首次申领失业救济人数将达到30万。美国这可能足以推低非农就业数据。告透

昨天，露美联储美联储主席鲍威尔表示美联储可能会在适当时候放慢加息步伐，抢先随后市场爆发性上涨。发力但鲍威尔也表示，加息机6月份的美国经济展望概要--联邦基金利率将达到3.5%--是一个很不错的基准。他还重申，告透如果通胀不放缓，露美联储美联储愿意大力加息。在美联储下次会议召开前，还有另外两次通胀报告发布。我们应当预计9月至少再加50个基点， 11月或12月再加50个基点。这样利率就到了3.5%。

但GDP报告凸显了美联储的两难选择。在推迟了加息行动之后，美联储现在急于在经济严重低迷之前达到适度的限制性水平。鲍威尔在昨天的新闻发布会上提醒听众说，政策行动有滞后效应。所以美联储非常清楚，我们今天看到的经济不是未来加息所带来的经济。事实上，按照首次申领失业救济人数的增长速度，我们有理由预计第四季度的某个时候，每周首次申请失业救济人数达到30万。这应该足以预示国家经济研究局会做出经济陷入衰退的判断。

一旦非农就业数据下降，美联储就会知道它是在经济衰退期间加息。鉴于11月举行中期选举，要求美联储放慢行动的压力将非常巨大。所以难怪美联储会在前期发力加息。