“油茅”称调价仍未完全覆盖原材料成本上涨。金龙净利降超

8月4日晚间，鱼上益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（300999.SZ，半年金龙鱼）发布2022年半年度报告，成称材料成本报告期内营收1194.83亿元，未完同比（较上年同期）增长15.74%；归属于上市公司股东的全覆净利润19.76亿元，同比下滑33.47%。盖原基本每股收益0.36元/股，上涨同比下降34.55%。金龙净利降超

来源：金龙鱼半年报

涨价难抵成本上涨，鱼上营业成本增速超营收增速

金龙鱼在半年报中称，半年2022年上半年，成称材料成本受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响，未完公司主要原材料大豆、全覆大豆油及棕榈油等价格出现“前所未有的盖原快速大幅上涨”。

“尽管6月中下旬价格有所下跌，但相比去年同期，产品成本仍大幅上升。”金龙鱼在财报中坦言，虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。

金龙鱼的主要产品包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。产品涵盖食用油、大米、面粉等厨房食品，豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料，和以棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品等油脂科技产品。

金龙鱼主要产品 来源：金龙鱼半年报

从金龙鱼半年报披露的采购情况来看，今年上半年，金龙鱼采购大豆及加工品的采购单价为5369元/吨，同比增长约18%，采购金额达366亿元，同比增加超11%；油籽及加工品的采购单价同比增加逾5%至8612元/吨，采购金额超133亿元，同比下滑超23%。受俄乌战争和印尼出口政策调整等因素影响，棕榈及月桂酸油的采购单价上涨超五成，采购金额同比下滑1%至103亿元。

从销售数据来看更为直观。今年上半年，金龙鱼的厨房食品营收为761.36亿元，同比增长超15%；而营业成本则同比上升超20%至707.4亿元。金龙鱼另一大主要产品饲料原料及油脂科技产品，期内营收为424.69亿元，同比增长逾16%，营业成本则同比增长两成至390.51亿元。

金龙鱼主要产品营收、成本及毛利率 来源：金龙鱼半年报

半年报显示，金龙鱼在费用管控上也下了功夫，今年上半年，该公司的销售费用同比下滑近8%至约30亿元，管理费用同比减少1%至15.84亿元。

尽管如此，今年上半年，金龙鱼主要产品的毛利率还是出现下滑。报告期内，金龙鱼的厨房食品毛利率约7.09%，同比下滑超3个百分点；饲料原料及油脂科技产品的毛利率下滑2.76%至8.05%。

第二季度利润环比增长1526%

从今年第一季度起，金龙鱼就被高涨的成本拖累利润。金龙鱼一季报显示，报告期内，归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比下降逾九成。

半年报显示，金龙鱼为了减少原材料价格波动带来的风险，公司会使用商品期货等金融衍生工具进行套期保值，一季度产生了较大的衍生金融工具损失，现货利润在二季度随着销售逐步实现。

同时，从今年6月中下旬开始，金龙鱼主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品的价格从高位回落，衍生金融工具实现了收益。因此，金龙鱼第二季度净利润18.6亿元，环比增长1526%。

大越期货8月4日报告显示，国内大豆价格震荡回落，现货市场国产大豆供需两淡。大豆库存约541万吨，环比上周微增0.58%，较上年同期减少逾14%。国内豆粕价格同样震荡回落，油厂豆粕库存周度环比回落，油厂挺价销售支撑现货价格。豆粕库存约93万吨，环比上周减少逾4%，同比减少超两成。

据芝加哥商品交易所7月25日消息，近两个月以来，国际粮价大幅下跌，其中，CBOT小麦期货价格较3月份的高点跌逾40%，为今年2月份以来最低；玉米和豆油价格跌幅超过30%，大豆价格跌近30%，均创今年年内新低。

中粮期货研究中心7月25日的文章预计，国内9月后大豆到货减少，目前国内油厂开机意愿较弱。下游消费表现有好转但并不明显。中粮期货研究中心判断，国内拐点或出现在9月初，四季度大豆及豆粕供需转为紧张。

2020年10月15日，金龙鱼在深交所创业板正式挂牌，其股价在上市初期一度冲到145.52元的高位，被投资者称为“油茅”。

此次半年报披露，金龙鱼前十大股东中，香港中央结算有限公司（陆股通）、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持股数量有所增加，分别增持770.33万股、548.57万股，增持后持股比例分别为0.51%和0.23%。中国股份有限公司-中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金新进为前十大股东，持股298.81万股，持股比例0.06%。

金龙鱼前十大股东持股情况 来源：Wind

截至8月4日，金龙鱼（300999.SZ）收涨0.86%，报收45.51元。金龙鱼（300999.SZ）今年以来已跌逾27%，其股价较高点已跌去近七成，市值从近7000亿元大幅缩水至2467亿元。