华尔街见闻

作者： 朱雪莹

美股投资者将在2022年大部分时间里经受通胀、场历利率和衰退冲击。史性

在标普500指数经历五周连跌、抛售普创2011年来最长连跌、结束较今年最高点下挫14%、前标市值蒸发约6万亿美元之后，续跌人们想问，场历它到底部了吗？史性

针对这个问题美国银行给出了一个“无情”的答案：还没。在这场历史性抛售结束前，抛售普标普500指数可能还要继续下跌28%。结束

美银全球研究首席投资策略师Michael Hartnett在周五的前标报告中指出，美股投资者将在2022年大部分时间里经受通胀、续跌利率和衰退冲击，场历而这些冲击会导致负收益和较大的史性波动性。

Hartnett在报告中提及：

虽然过去的抛售普表现并不能指引未来的走势，但如果借鉴的话，那么美股熊市将在2022年10月19日结束，届时标普500指数和纳斯达克指数将分别触及3000点和10000点。

也就是说，从上周四的收盘价算起，标普500指数和纳斯达克指数想要达成“目标”，还要分别下跌28%和18%才行。

针对债券市场的情况，Hartnett认为：

当下基本情况仍然是股票处于低点，债券收益率的高点尚未达成。

随着美联储激进“收水”以求抑制高企通胀，债券价格下跌，债券收益率升至多年高位。根据固定收益交易平台TradeWeb的数据，10年期美债收益率和30年期美债收益率均升至3%以上，分别创下2018年11月和12月中旬以来的最高水平。

但随着3月份CPI指数加速冲高至8.5%的四十年高点，市场认为美联储在应对通胀方面仍然落后于曲线。

所以为了避免高通胀变得根深蒂固，美联储或将采取更为激进的“鹰派”举措，这或将进一步推高债券收益率，让股市的低迷行情雪上加霜。

而美股近期所呈现的“投降式交易”已经让这一代年轻的基金经理感到恐慌，他们传统的投资观念已经被颠覆。

美联储几十年来一直稳定市场的“锚”，已经让投资者习惯了充裕的市场流动性，但是在发誓要按下四十年最高通胀之后，美联储的疯狂收水直接让自己成为了掀翻市场的“浪”。

据报道，咨询公司Crestwood Advisors首席投资官兼合伙人John Ingram表示：

美联储正在减少市场流动性，同时会推高市场波动，这可能会成为我们的新常态，一直延续到美联储控制住通胀并改变政策。