研究所 周小舒  投资咨询证号：Z0014889

南华期货研究所 王茜  投资咨询证号：Z0016168

金融期权波动率每日观察

商品期权波动率每日观察

一、南华 期权策略跟踪

行情判断：50ETF波动加剧

期权持仓：买入1手50ETF4月购2.85，期货期权买入1手50ETF4月沽2.8，日报卖出1手50ETF4月购2.9，南华卖出1手50ETF4月沽2.75

图1.1：期权策略表现：

资料来源：南华研究

二、期货期权金融期权数据

上个交易日，日报金融期权隐含波动率小幅下降，南华历史波动率维持高位。期货期权波动率偏度和波动率期限结构整体下移，日报期权市场参与者预期股市短期走势平稳。南华南华50ETF期权波动率指数是期货期权23.60，南华沪深300期权波动率指数是日报25.75，南华期权波动率指数回落，南华股指大幅反弹，期货期权市场悲观情绪减轻，日报但俄乌局势反复，后市不确定性较高，建议投资者构建卖出鹰式组合策略。

图2.1：50ETF期权隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind、南华研究

图2.2： 50ETF期权波动率偏度与期限结构：

资料来源：wind、南华研究

图2.3：华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind、南华研究

图2.4：华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构：

资料来源：wind、南华研究

图2.5：嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind、南华研究

图2.6：嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构：

资料来源：wind、南华研究

图2.7：沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind、南华研究

图2.8：沪深300股指期权波动率偏度与期限结构：

资料来源：wind、南华研究

图2.9：南华50ETF期权波动率指数：

资料来源：南华研究

图2.10：南华沪深300股指期权波动率指数：

资料来源：南华研究

三、商品期权数据

昨日商品期权板块从标的走势来看能化、有色板块反弹。其中，PTA上涨3.89%，沪锌上涨2.31%。从期权隐含波动率的角度来看，昨日日盘各板块整体分化，基本呈现涨少跌多状况但变动较小。其中，豆粕和PVC期权隐波分别下跌9.84%和13.23%。。

图3.1：豆粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.2：玉米期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.3：铁矿石期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.4：PVC期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.5：塑料期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.6：聚丙烯期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.7：白糖期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.8：PTA期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.9：甲醇期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.10：菜粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.11：动力煤期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.12：铜期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.13：铝期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.14：锌期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.15：黄金期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.16：橡胶期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.17：棉花期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究

图3.18：LPG期权近20日隐含波动率与历史波动率：

资料来源：wind，南华研究